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Datum/Zeit |
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11,46 € |
+0,080 € |
+0,70 % |
22.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007297004 |
729700 |
- € |
- € |
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Südzucker kaufen
15.06.2009
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, empfiehlt weiterhin, die Aktie von Südzucker (ISIN DE0007297004 / WKN 729700) zu kaufen.
Südzucker habe am 27.5. die Bilanz für das am 29.2. beendete Geschäftsjahr 2008/09 vorgelegt. Der Umsatz habe bei 5,8713 Milliarden Euro gelegen. Das EBITDA habe 595 Millionen Euro und das EBIT 345,3 Millionen Euro betragen. Der bereinigte Nettogewinn habe sich auf 162,2 Millionen Euro belaufen.
Mit diesen - leicht über den Erwartungen liegenden Ertragsergebnissen schließe das Unternehmen die seit 2006/07 belastende Restrukturierung im Zuge der EU-Zuckermarktsreform größtenteils ab. Die Analysten würden zwar noch mit einer Absenkung der Fabrikspanne im Segment Zucker rechnen, diese würden ihrer Einschätzung nach aber durch weitere Kosteneinsparungen kompensiert.
Das Zuckersegment habe mit einem operativen Ergebnis von 137 Mio. Euro die Erwartungen der Analysten um 10 Mio. Euro übertreffen können. Bei den Spezialitäten hätten die Analysten mit einem operativen Ergebnis von 125 Mio. Euro gerechnet. Aus dem Segment sei mit Bilanzvorlage das Segment CropEnergies getrennt worden. Hier habe das Unternehmen ein operatives Ergebnis von 18 Mio. Euro erzielt. Zusammen mit den restlichen Spezialitäten, die 108 Mio. Euro erreicht hätten, habe dies den Erwartungen der Analysten entsprochen. Lediglich der Fruchtbereich habe aufgrund des Verfalls der Erlöse für Apfelsaftkonzentrate, der eine Wertberichtigung von 32 Mio. Euro zur Folge hatte, ein negatives operatives Ergebnis von 5 Mio. Euro (BHLe: +1 Mio. Euro) ausgewiesen.
Für das laufende Jahr liege die Guidance beim operativen Ergebnis bei rund 400 Mio. Euro (BHLe 406 Mio. Euro). Die Umsatzentwicklung würden die Analysten etwa auf Vorjahresniveau erwarten, während man beim operativen Ergebnis etwa 413 Mio. Euro erwarte.
Das Ende der Umstrukturierungsphase im EU-Zuckermarkt erhöhe die Visibilität. Die Nettofinanzschulden würden in 2009/2010 signifikant reduziert - dank der Auszahlung der EU-Umstrukturierungsbeihilfe in Höhe von 446 Mio. Euro. Südzucker unterliege Marktpreisrisiken (Waren, Währungen). Das Bundeskartellamt habe im März 2009 ein Verfahren im Zusammenhang mit der Umsetzung der Zuckermarktordnung eingeleitet.
Gerade in Zeiten von Finanz- und Wirtschaftskrise sei die Südzucker Aktie, dank des defensiven, nichtzyklischen Geschäftsmodells ein Kauf. Die Umstrukturierung sei abgeschlossen, die dazu aufgebauten Schulden würden abgebaut und dank der getätigten Investitionen würden zukünftig Zuwächse beim Free-Cash-Flow erzielt. Der Grundstein für weiteres Wachstum sei gelegt und die Marktführerschaft im Zuckersegment in Europa sei verteidigt worden. Das Kursziel für die Aktie werde weiterhin bei 16,25 Euro gesehen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen weiterhin, die Aktien von Südzucker zu kaufen. (Analyse vom 15.06.2009) (15.06.2009/ac/a/d)
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